[信用评分]中华uu快三企业 :净负债率仅9.9% 经营现金流转负

[信用评分]中华uu快三企业 :净负债率仅9.9% 经营现金流转负
2019年11月08日 10:58 新浪uu快三技巧

  新浪uu快三技巧上市uu快三公司 研究院 大眼楼管/肖恩 

  基本观点:

  新浪uu快三技巧上市uu快三公司 研究院针对于中华uu快三企业 股份有限uu快三公司 (下称“中华uu快三企业 ”)当前经营中的存量及流量数据进行综合分析,给予中华uu快三企业 的主体信用评分为85.2。

  多年来,中华uu快三企业 在与中星uu快三集团 的同业竞争下,整体规模和发展速度一直处在不温不火的状态,2018年中星uu快三集团 已归入中华uu快三企业 名下,同时引入华润置地和平安不动产作为第二大和第六大股东,中华uu快三企业 在原本稳健的基础上有望迎来突破。

  合并中星uu快三集团 后,uu快三公司 资产规模大幅提升,CRIC销售排名也升至119位,上半年uu快三公司 归母净利润同比增长100.56%。作为uu快三上海 国资委旗下地产uu快三公司 ,uu快三公司 整体财务杠杆率低,净负债率仅有9.92%,融资成本仅有5%,账面资金充足,债务结构相对合理,短期偿债能力有保障。尽管体量较小的中华uu快三企业 的土地储备并不算多,但相对于其当前的销售额来说,还是较为充足的,为期未来的盈利及偿还债务提供了一定的保障。

  同时,新浪uu快三技巧上市uu快三公司 研究院也注意到,中华uu快三企业 整体的发展思路过于保守,今年上半年uu快三公司 并没uu快三公告 任何拿地信息,uu快三公司 今年的经营现金流净额也一改前几年均流入的情况,出现了流出。房地产调控对于整个地产uu快三行业 以及中华uu快三企业 的拿地节奏均会产生较大的影响,uu快三公司 主体信用情况也会受到影响。

  概况数据(2019H):

  优势:

  资产注入解决同业竞争,引入华润、平安,中华uu快三企业 是uu快三上海 解放后第一家专业从事房地产开发经营的uu快三企业 ,曾经完成了对uu快三上海 房地产经营uu快三公司 和uu快三上海 古北uu快三公司 的并购,2018年uu快三公司 通过重大资产重组收购中星uu快三集团 100%股权,在引入华润置地和平安不动产后,uu快三公司 进一步加强降本增效管理,提升uu快三公司 整体的运营健康水平。

  资产“家底”增厚,截止今年前三季度,中华uu快三企业 总资产483.49亿元,相较于2017年底增长74%,资产负债率仅有67%。土地储备货值约为1100亿元,为uu快三公司 未来多年的销售和利润提供了较大的保障。2019年前三季度实现营收104.53亿元,同比增长15.33%,归母净利润18.67亿元,同比增长129.43%。

  杠杆率低,中华uu快三企业 的净负债率多年来一直处于较低的水平,截止2019年上半年,净负债率仅为9.92%,这是主流上市房企中净负债率最低的,甚至低于九龙仓uu快三集团 的38.2%的水平。足够低的杠杆率和稳健的财务风格,使得中华uu快三企业 的平均融资成本仅有5%。账面资金也足够覆盖体量较小的有息债务。

  关注:

  扬州市土储占比多,目前uu快三公司 开发项目主要集中于uu快三上海 ,辐射昆山、镇江、苏州、杭州、江阴、无锡等长三角城市。其中在三线城市扬州的土地储备面积占比达到较高,土储货值风险相比一二线城市要更大。

  上半年经营活动现金净流出,通常来说,地产uu快三公司 的资金来源主要包括销售回款以及债务融资,长期稳定的经营活动现金流才是偿还债务的根本来源,现金流的表现关乎到uu快三公司 最现实的经营状况以及实际的偿债能力。uu快三公司 今年的经营现金流净额也一改前几年均流入的情况,出现了流出,使得uu快三公司 的账面资金较上年末下降近50亿元,值得注意。

  uu快三关于 2019新浪uu快三技巧年度上市房企主体信用评分

  改革开放41年来,中国国内生产总值及人均可支配收入实现了跨越式发展,人们的uu快三生活水平也得到了极大的提高。尤其是自1998年房改以来,uu快三我 国居民的居住条件得到了显著的改善,根据国家统计局数据显示,uu快三我 国目前人均居住建筑面积已经高达40平方米左右。不仅如此,在提高人均居住面积和提升城镇化率的过程中,在以中华uu快三企业 、碧桂园、中国恒大为代表的中国房地产uu快三行业 里,在深化改革开放的红利下,市场主体所迸发出来的活力是巨大的。

  进入社会主义新时代,房地产市场也从“黄金时代”一步步过渡到“白银时代”和“存量竞争”的时代,市场高度分散的地产uu快三行业 面临着整合的必然趋势,尤其是在“房地产不作为短期经济刺激的手段”的大背景下,融资端明显趋紧,而杠杆率普遍高企的房地产uu快三公司 的主体信用则明显分化。

  因此,在uu快三行业 整合之际,深入剖解、对比分析各主要上市房企的主体信用情况显得尤为必要。主体信用评分的最终结果,反应的是:借款人偿还债务能力的强弱,违约风险的高低,而房地产uu快三公司 作为高杠杆经营的典型,从拿地、开发建设、销售等环节都有资金需求,因此对于资产负债率动辄超过80%,净负债率又差异较大的房企来说,测评其主体信用显得更为专业。目前,在A股、H股两地上市的房地产开发uu快三公司 多达几百家,新浪uu快三技巧从中甄选出80家主流房地产开发商,并站在融资端的角度,对各uu快三公司 的偿债能力进行全面的归纳和分析,并最终得出新浪uu快三技巧年度上市房企主体信用评分。

责任编辑:李勇飞

中华uu快三企业 主体信用 信用评分

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